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最近希臘人民很憤怒，台灣定存族老張也不太開心，原本期待景氣好轉，定存利率可以開始上調，但是聽銀行理專說，歐美升息可能要延後，所以台灣還要等一等。自嘲是「膽小怕狗咬」的老張，主要資產都是放定存，他很想找一個可以比定存報酬多一點、風險少一點的工具。
事實上，「短期收益基金」可以當作老張的選項之一。台灣目前1年期定儲利率只有0.9% 多，但是有幾檔台幣計價的全球短期收益基金，截至5 月14 日止，近1 年的報酬達到3 ∼ 6%。其中，報酬率最高的基金甚至比同期定存多賺5 倍，而波動率最低的基金，1年年化標準差只有1.07%。
建立2大認知再進場投資
但是定存族在將部分資金轉到短期收益基金前，必須先建立正確認知，才能賺得到、賺得穩。
認知1 短期收益基金報酬低於一般債券基金
按存續期間（duration）區分，海外債券可分為短期（1 ∼ 3年）、中期（5 年）、長期（10年），短期收益基金的投資標的就是短期債券。在正常情況下，短債利率低於長債，復華投信債券投資策略長吳易欣表示，目前歐美短債利率約1%，長債約3.5%。單從利息收益角度來看，主要投資短債的短期收益基金，報酬會比短債、長債都有的一般債券基金低，因此不要拿一般債券基金的報酬跟短期收益基金相比。
認知2 短期收益基金波動應低於一般債券基金
一般債券基金債券主要收益來源有資本利得（即債券價差）與利息收入，短債的主要收益是利息收入，長債的主要收益是資本利得。以短期美債指數「花旗美國1 ∼ 3 年公債、公司債指數」為例，90% 以上收益來源是利息，資本利得不到10%。華南永昌投信債券基管部協理胡婷俐指出，如果經理人能夠掌握到債券價格的好買點，低接到較多部位的短債，或是在有利可圖的情況下， 提高債券交易頻率，就有機會賺到較多的資本利得。但是在一般情況下，投資短債的短期收益基金，因為資本利得所占比重低，受到債券價格波動的影響少，因此波動性低於一般債券基金。
跟定存相較要小心4大風險
定存利率再怎麼低，至少本金有保障； 但錢放在短期收益基金，則要小心下列風險。
風險1 全面性債信恐慌
全球金融海嘯期間，除了美國公債，各類資產全面下滑，即使是投資等級的公司債也難以倖免，碰到這種罕見的情況時，短期收益基金也會出現明顯跌幅。
風險2 嚴重通膨
債券的最大天敵就是通膨，吳易欣表示，2008 年7 月原油價格攀上歷史新高147 美元，全球商品價格飆漲，通膨疑慮造成2 年期美國公債殖利率從1.33% 上升至3.03%，短期收益基金也在一季（2008/3/17 ∼ 6/13） 出現－1.3%以上的跌幅。主要是因為利率上升時，持有較低利率的債券投資人，就會想賣出原有債券，追逐較高利率的債券，因此造成原有債券價格下滑，以及相關基金淨值下滑。
風險3 利率風險
降息循環時，長債與風險最低的公債最吃香；升息循環時，短債與公司債較看好。吳易欣將代表短期美債指數的「花旗美國1 ∼3 年公債、公司債指數」，與美國聯邦基金利率做比較，發現降息循環時，指數上揚角度較陡，代表報酬率較高；升息循環時，指數上揚角度雖然走緩，但是仍然持續上揚走勢，以2004 ∼ 2007年的升息循環為例，短期美債指數的年化報酬率仍然有3.44%。胡婷俐解釋，升息循環時，表示景氣好轉、企業獲利改善，公司債與金融債違約率下降，由於擔心違約的信用貼水（ 即殖利率）未必會跟著市場利率反彈，債券價格降幅有限。加上存續期也較短，到期後可以有很大彈性轉換到利率更高的債券，以賺取更高的利息收益。
風險4 匯率風險
短期收益基金報酬原本就不高，如果出現較大匯差損，很容易就吃掉微薄獲利，如果是外幣計價的短期收益基金，投資人自己要評量匯率風險；如果是台幣計價的基金，則是由基金經理人採取避險策略。
從3項指標挑選速配基金
指標1 波動率
報酬與風險永遠是對等的，如果想多賺一點報酬，就要承受較高的波動風險。就以匯率避險策略而言，吳易欣表示，如果是百分百避險，合理的波動率應該在2% 以內；如果是動態避險，波動率就有可能拉高到4% 以上，但是報酬也可能會多一點。如果心臟不夠強，對報酬期待不高，可以優先選擇百分百避險的基金。投資人可以在基金的公開說明書查到該檔基金的避險策略。
指標2 分散風險
多數短期收益基金的投資標的多在30 ∼ 50 檔，但是也有的多達上百檔。通常標的愈分散、風險愈分散。
指標3 投資組合的穩健度
指標3 投資組合的穩健度短期收益基金的投資組合，按波動風險排序， 由低到高分別為：貨幣市場工具＜公債＜優質金融債與優質公司債＜證券化商品， 例如不動產抵押貸款證券MBS、金融資產證券化ABS，重押波動風險愈高的基金，穩健度就會比較低。
【完整內容請見《Money錢》2010年6月號】
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