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6月24日央行召開理監事聯席會前，市場幾乎一面倒地認為升息機會不大，不過結果出人意料之外，會中決議調升重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率各半碼（即0.125％），分別由年息1.25％、1.625％及3.5％調整為年息1.375％、1.75％及3.625％。
並針對各金融機構在台北市及台北縣十個縣轄市新承購第二間購屋貸款者，除貸款成數不得超逾七成外亦取消寬限期。
這次央行無預警升息以及緊縮特定地區房貸的消息一出，顯然是針對房市而來，為金融圈與房地產市場帶來不小震撼，再次創造出一個「彭淮南缺口」，使得隔日股市應聲下挫115點來到7,474點，其中營建類股跌幅平均約3.7％。
而央行跌破大家眼鏡的動作，主要是針對可能的通膨與過熱的房市而來，短期雖會衝擊市場信心，長期則代表央行看好未來景氣，特別是為低迷已久的金融業注入一劑強心針。
防範通膨
搶先升息
過去央行的利率政策一向是以美國聯準會馬首是瞻，在歐債爆發及美國聯準會本次維持利率不變的前提下，市場普遍預期，央行可能追隨美國聯準會腳步於2010年底或2011年第一季升息，在第二季升息的機率趨近於零。
然而央行卻在驚呼聲中意外升息半碼，終結了金融海嘯以來近16個月的低利時代，正式走向升息循環，更打破過去「跟在美國之後」的慣例，搶在中美韓等國家前先行調整利率。
儘管這一切看似突然，但據了解其實早在5月底，央行便邀集九大票券業者開會，美其名是為因應存保退場，但實際上卻是暗示業者，後續利率將走揚，升息已是箭在弦上。
依據央行新聞稿的說明，此次升息的考量主要在於以下三點：一、景氣持續復甦受惠於亞洲新興國家等主要貿易夥伴需求升溫，我國出口及廠商投資大幅擴張；加上失業情勢逐步改善，民間消費溫和增加，導致第一季經濟成長率高達13.27％。
由於經濟表現較預期為佳，國內外機構紛紛上修全年台灣經濟成長預測值，5月行政院主計處將本年經濟成長率由原估之4.72％上修至6.14％。
二、防範通膨出現隨全球需求增溫，推升原油等國際原物料行情，國內零售市場反映成本調高售價，今年1至5月國內消費者物價年增率為1.19％，且主計處將全消費者物價年增率預測值由1.27％上修為1.40％。若央行一直維持低利，下半年就可能出現實質利率水準為負的狀況。
三、回收氾濫游資隨景氣回溫，已逐步回收市場多餘資金，目前銀行超額準備部位已降至正常水準，且隔夜拆款利率逐漸上升，代表流動性充裕程度的廣義貨幣供應量（M2）年增率回復至成長目標區中線值附近。另自4月以來更機動增發定存單3,000億元以回收銀行資金，其效果相當於調升存款準備率1.19％。
再者，亞洲新興市場經濟成長速度大幅超越已開發國家，以及中國人民銀行趕在G20會議前讓人民幣與美國脫鉤，再次激發市場對亞洲貨幣隨人民幣升值的「美好想像」，預估人民幣升值長期有助於吸引資金進入亞洲，新台幣、韓圜將引領亞洲貨幣升值，且將來可能成為主要的「避險貨幣」。
而外資進一步的流入，恐將引發景氣過熱，所以經建會主委劉憶如解讀央行政策時便指出「擔心以後景氣過熱引發通膨，所以先一步一步緩慢調升利率」，因為若無預先防範，一旦景氣過熱，未來將付出更大的代價來冷卻它。
緊縮房貸
降溫房市
近年央行針對日益高漲的都會區房價屢屢出招，包括央行總裁彭淮南也多次喊話，要銀行注重授信風險，並透過發行定存單收回市場游資引導利率提升，亦親自訪查房市調查實際成交價，不過房價卻似乎反其道而行。
為平息民怨，央行這次除了升息外，亦採取緊縮房貸政策，明文規定銀行對特定地區投資戶辦理房貸的細節，規定包括對要辦理第二套房貸，且地點座落台北市全區及台北縣十個縣轄市（板橋、三重、中和、永和、新莊、新店、土城、蘆洲、樹林及汐止）的房貸人士，採取成數最高七成；取消寬限期；並嚴禁利用修繕、周轉金等其他貸款名目，變相增加貸款成數等措施。
儘管彭總裁一再強調重申不是「選擇性信用管制」而是「針對性審慎措施」，但這兩項措施無疑大幅增加投資客的成本，對房市應會產生相當的壓制作用。而央行的考量包括以下幾點主要原因：
一、近期全體銀行房貸（含購置住宅、房屋修繕及建築貸款）占總放款比重高達38.3％，相對國內生產毛額比率亦達52％，新增放款偏重於台北市及台北縣十個縣轄市。
由於銀行放款有過度集中之虞，不利銀行風險控管。希望金融機構在授信時，除注意擔保品價值之外，更宜重視借款人償債能力；業務亦宜朝多元化發展，以分散風險，穩健經營。
二、近年來大台北都會區房價漲幅較為明顯，使得民眾購屋負擔日漸加重，房價所得比（購屋總價/家庭年所得）及貸款負擔率（每月房貸支出/家庭月所得）均明顯高於其他地區。
三、去年十月以來，已積極採取道德勸說，籲請銀行注意不動產相關貸款之風險控管；今年3月亦促請銀行針對投資戶調降最高貸款成數、調高利率及取消寬限期，並辦理金融專案檢查。然檢查結果顯示部分金融機構未能配合落實風險控管，且部分銀行亦希望能明確訂定一致性規範。
四、金融機構資金主要來自社會大眾，為保障民眾權益及避免借款戶承受過高風險，並督促金融機構控制授信風險，以促進金融穩定，央行理事會認為有必要將前述道德勸說事宜，進一步予以明確規範，俾供金融機構遵循。
另外彭總裁認為這次緊縮政策，雖是從房貸需求面著手，但上游的建商融資也會受影響。
因此市場預期緊縮特定地域的房貸政策應該只是「第一槍」，而「第二槍」可能就是瞄準建商的土建融資。從5月底建築融資餘額突破1.1兆元，創下歷年新高，以及每月平均增加130億元，似乎有「越借越凶」的趨勢來看，使得央行對近期建商取得土地、養地及營建成本的土建融資特別關心，開始要求各銀行仿效房貸雙周報，提供土建融雙周報外，更要求研擬土建融資管控措施。
而市場預料，若房價為明顯降溫，加上避免建商用銀行的錢來炒地皮，這「第二槍」可能在第三季央行理監事會之時扣下扳機。
只是近年房地產狂飆已讓建商荷包滿滿、口袋很深，倘若央行真的就土建融採取特別措施，對於大型建商而言衝擊應有限，但對於中小型建商而言，由於原本便不易取得融資，恐帶來較大的殺傷力。
金融業者
受惠最大
此次央行升息後，代表台灣正式步入「升息循環」，而外資法人便預期今年第三季將會再升息半碼，不過整體來看仍需要一段很長的時間，利率才會回到金融海嘯前的水準。
雖然升息短期內會影響投資人信心，但從央行升息的動作推測，顯示台灣經濟已邁向穩健復甦軌道，長期仍會回歸到基本面，因此升息的衝擊應屬「短空長多」。
另外從富邦金空董座蔡明忠公開稱讚，「彭總裁是台灣最睿智的領航人、台灣經濟最終的總舵手，有他的領導，台灣金融業很幸福」來看，升息更為低迷已久的金融業注入一股活水，由於目前壽險業者在資金配置上，與利率相關投資部位高達八成以上，這對壽險業改善利差損問題具正面幫助；而升息雖有助銀行業的獲利，不過伴隨而來的特定區域緊縮政策，對銀行的房貸業務難免會帶來衝擊，特別是房貸比重偏高的銀行將首當其衝。
不過此舉卻可讓銀行分散授信風險，避免過度集中於特定區域的房貸業務上，提升銀行的授信品質，加上銀行借出去的錢都是大家的血汗錢，更有助於社會穩定，因此央行此次升息的決定應是利大於弊。
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