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央行宣布升息半碼，加上ＥＣＦＡ正式簽署，金融股拉出長紅，量能低迷的台股，也多虧有了金融股撐盤，但瑞銀證券金融股分析師李懿璇認為，央行升息是金融業基本面的大利多，但必須升息達二碼以上，對金融業的獲利才有明顯改善，短線金融股上漲，暫以一○～一五％的漲升空間為滿足點。以下是李懿璇對升息後的金融股價值評估。
保險業受益升息最大
央行意外升息，但只升了半碼，這不是很多，嚴格來講，對金融股的獲利不會有顯著的影響，升息之後，金融股大漲，是因為之前金融股已經低於市場表現太久，所以短線有個一○～一五％的上漲也是合理，但接下來要觀察的是央行的升息動作是否持續，這還有很大的變數。
已有好一段時間，金融股走勢其實蠻悶的，最主要是沒有太多的誘因，整體金融股目前股價淨值比在一倍左右，沒有很貴，但也沒有便宜到可以直接跳下去買。
對金融股，我一直在觀察兩個重要指標，一是升息，二是消費信貸的成長。市場先前大多預期央行在年底會升息，就在部分預期第二季會升息的人士正準備要放棄時，央行就來了個升息的動作，再度確認央行的態度仍讓市場難以捉摸。
但可以確定的是，央行提前升息，對銀行跟保險都有好處，其中，對保險的好處比對銀行大。對保險業者來說，升多少不是問題，重點是央行一旦啟動升息，就是一路升上去，不可能又升息又降息，因此，對保險業者來說，就是買升息的這個「方向」；但對銀行來說，必須要升息到一定的程度後，對毛利率才有顯著的影響。因此，央行升息半碼後，接下來會逐季緩步升，還是隔了好久再升，這還需要觀察。
ＥＣＦＡ效益仍言之過早
第二個我們在密切觀察的，是消費信貸的成長，二○○六年雙卡風暴後，國內的信用卡市場就沒有成長了，銀行也一直在打消呆帳，但台灣的經濟每年都還有二、三％的正常成長，這不可能一直持續下去，到某一個時點，信用卡市場勢必也要成長，這對銀行有非常大的意義。銀行的毛利率就是靠信用卡市場成長才會增加，銀行做再多的房貸、借再多錢給宏 或鴻海，對銀行的毛利率都不會有很大的幫助，但這個目前還沒發生，值得未來關注。
金融股過去會低迷，最主要就是缺乏誘因，而升息跟消費信貸這二個因素，就是帶動金融上漲的基本面驅動力，這二個因素一動，金融股就會不一樣。
至於ＥＣＦＡ，我覺得這短期對銀行沒有影響，會有影響也至少是三到五年的時間，做人民幣業務畢竟沒那麼簡單。
金融股必須要有長期的結構性改變，才可能吸引長線的資金進場投資，升息加ＥＣＦＡ，確實可以帶動國內金融股的股價淨值比擺脫谷底，現在升息啟動，已經不是買防禦性的時候了，因為保險業不可能比現在更爛，而台灣的內需也不應該一直都是這麼弱，年底應該要慢慢好轉，我想，國內金融股最壞不過就是現在。
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