|
上周台股處於多空訊息交雜，缺乏主流帶動的情形下，8000點大關始終無法帶量突破。時序即將進入第4季，從近日大盤與個股表現觀察，電子股似乎回到今(2010)年年初上游特殊材料與被動元件缺料狀況，而傳產則因200萬陸客大軍壓境，帶來內需激增的現象。本期《理財周刊》特別從第4季將引爆包括散裝航運、食品、塑化以及玻纖布等產業大缺料與大需求的角度切入進行探討，交叉分析挑選出11檔強股供投資人參考。
特殊材料與玻纖布缺料大
上周五(20日)主計處公布第2季經濟成長率高達12.53％，優於預期，市場認為全年成長率有機會達8％；而美國首次申請失業救濟人數增加至9個月以來最高水準，顯示就業市場並無明顯改善，如何從上述數據解析對應台股的表現，便可以清晰看到其所反映的產業趨勢。
電子股與歐美彼此牽動大，如果歐美第4季景氣成長出現疑慮，難免消費力無法提振，當然對台廠電子產業的衝擊就會比較大，儘管有新興市場的崛起補足缺口，但短時間欲完全填滿是有困難的，加上龍頭大廠紛已表態對第4季產業前景稍見混沌態勢之際，整體來看，必須等到中秋節以後接單狀況才會比較明朗。
因此短線電子股從上中下游解析，唯一較具漲相者，首推上游特殊材料與被動元件，今年第1季被動元件缺料情況，似乎近日又有重新出現的趨勢；年初係因金融風暴陰霾漸遠，通路大舉補庫存，市場需求一下子激增所致，近日則因進入傳統旺季，隨著科技應用產品的大幅增加，對於元件需求也跟著水漲船高，欲化解此供不應求現象，整個產業結構調整預計需至明(2011)年才有可能解決。
其次就是特殊材料的應用，例如太陽能的特殊化學塗料以及印刷電路板(PCB)的玻纖布等，都因下游端的需求一下子爆發激增，讓產業供給出現極大的措手不及。前陣子據傳下游系統廠還排隊等著取PCB，但並不是PCB缺貨，而是玻纖布無法供應造成PCB無法供貨的窘境。
當然第4季電子股出現較多疑慮與雜音，多頭資金只好選擇傳統產業標的進駐，但傳產股價近日走強也並非無所本，兩岸交流頻繁下，過去台股焦點都放在中概，事實上，還有一個現象受矚目，即台灣本身內需大幅轉強，更是造成內需類股基本面持續被看好的原因。
200萬陸客創造450億大商機
根據觀光局的統計，1~6月來台觀光客高達273萬人，其中陸客近85萬人，預估今年全年總人數可達500萬人次，陸客可衝破200萬人，若再加上商務與官方人士粗估，更可達300萬人次。這突然增加的300萬人次，若每人平均消費額以新台幣1萬5千元計，將創造高達450億元大商機，過去本刊曾探討陸客來台最大受惠族群包括航空、觀光飯店等，其實食品受惠程度也不容小覷。
根據油脂公會指出，上半年市場需求就已明顯增加，主要通路係因餐飲業為主體量，且消費來源就是陸客的逐月成長，餐飲的用油量平均有2成以上的增長幅度，當然台灣原本的需求也因景氣好轉後，需求量也有明顯恢復的情形。
其次，台塑(1301)六輕大火引爆的糾紛仍持續協調中，儘管目前乙烯等塑化產品報價尚未出現大幅波動，但台塑六輕乙烯年產量77萬噸，約占全台年產量18％，且台塑化(6505)也表示，六輕大火波及年產量9公噸丙烯的重油轉化廠停產，將於8月起對下游客戶減少2成供料，但市場預期時間會再延長，因此在進入旺季期會造成市場供需失調，難保塑化產品價格調漲，受惠者應是下游廠商為主。
另外，傳統產業需求激增的散裝航運與鋼鐵，探討的是全球市場的變化。早先貨櫃航運即因景氣提升下而全面出現缺櫃的窘境，目前則延伸至散裝航運，代表散裝航運需求的BDI指數，上周漲幅達4.24％，不過，近日媒體報導已有40艘新船加入營運，可望紓解供給小於需求的現象，但法人認為，進入旺季現有散裝船數短期仍無法滿足需求。
台股至上周五止，融資餘額持續增加達2800億元水位，周增77億元，但大盤指數卻無法有效向上攻頂，主因3大法人站在賣方，持續調節持股。觀察一周來法人的調節動作，外資仍以大型電子股為調節標的，而投信與自營商選擇金融股為調節對象。
外資調節電子股如前述，對其產業前景短線稍見疑慮，因此先進行調節再說；而本土法人調節金融股，主因兩岸經濟合作架構協議(ECFA)在立法院通過後，題材效應結束，進入實質效益必須再等一陣子，相同道理下也就先調節再說。
缺乏電子與金融2大主流股帶動，大盤指數近期欲有大幅度漲升空間不易，但反轉下來也有強力支撐，尤其在7600~7700點具有2兆元量能墊底，破底下殺也有難度，區間整理應該還是會持續一陣子，預計不是農曆7月15日以後，就是中秋節，才會有比較明顯的變化...
※理財周刊522期更多精采文章：
◎封面故事＞大缺料大需求彈升爆發股
◎封面故事＞4大產業 躍居盤面主流
◎新聞熱線＞劉憶如：ECFA效應 外國投資人狂CALL
◎新聞熱線＞宏國林鴻道 借新板凱撒東山再起
◎特別企畫＞兩岸三地投資趨勢 深度剖析
◎特別企畫＞洪寶山：萬點行情可期 逢低布局
◎產業櫥窗＞邁向4G LTE將超越WiMAX
◎產業追蹤＞雲端大戰湧暗潮 大廠比快搶布局
◎本周關鍵強股＞多頭看外資 留意金融、傳產龍頭
◎台股趨勢＞再攻萬點 ECFA將添動力
【完整內容及圖表請見《理財周刊》522期】
|
