|
即將到來的十一長假，不僅是消費能力的展現，更是啟動新一輪消費力的成長開端，一般而言，每年中國內需市場從八月份開始加溫，在十一長假錦上添花下，讓旺季一路延續到農歷春節，而今年中國刻意讓中秋假期與十一長假分開，就是希望把多一點消費潛能鎖在中國境內；配合原先今年一至八月，中國社會消費品零售總額近十兆人民幣，火熱成長一八．二％，兩股力量相輔相乘，第四季消費成長力道將倍增，啟動下一輪消費爆發力。
服飾、餐飲下半年更旺
除中國需求提升外，人民幣升值對於內需市場將如虎添翼，升值不僅表示民眾實質購買力提升，將再刺激有效需求，另外認列投資損益時，也將有直接挹注。雖然總理溫家寶在近日訪美期間，提到人民幣不可能大幅升值，但對於美方對人民幣低估二五～四○％的認知，及中、美間的外貿失衡，中國政府回應這個要求是必然的結果；加上中國逐步調整經濟成長模式，不再只有依靠外銷來維持經濟成長，可容許升值空間應該比上次經驗還大。
台南中國營收大暴衝
耕耘近二十的中國服飾品牌Tony wear，今年門市數將超過八百家，加上近年來發展女裝品牌Emely繼續擴店，皆已達到經濟規模，在未來中國市場收割態勢仍在持續中。事實上，翻開上半年台南的財報時，有些出乎法人預期，中國事業體竟然出現由盈轉虧，雖然損失不大，卻讓法人一度減碼持股。不過公司表示，第二季為服飾業傳統淡季，加上公司全力發展Tony town商場，因此在相關費用提列下，造成小額損失仍合乎公司預期。
八月起，開始進入服飾業的傳統旺季，台南企業的中國營收暴衝達新台幣一．七五億元，月增率達一○五％，累計營收為六．五億元（單月占營收二七％），加上Tony town商場擴點效應，成長態勢將維持到明年過完年後。
此外，受惠今年紡織業景氣大好，相關訂單湧入，超過原先公司預期，現在還有一訂單外包給其他紡織廠，加上年初處分的獲利情況不佳的青島製衣廠，將產能移至僅中國薪資五成的柬埔寨廠，不僅轉型為人民幣獲益股，還受惠中國薪資上漲，所帶來消費市場成長契機，法人估今年ＥＰＳ挑戰四元，本益比約十一倍左右，相較香港品牌成衣股，如ＩＴ、漢登等，近一個月都有二至三成的漲幅，台南擁有補漲空間，值得留意。
兩家大餐館十月開幕
同樣的，中國餐飲市場今年也有大幅成長，新天地去年與山東魯能的合作案，十月後開花結果，預計十月中開幕的「魯能新天地雅宴館」及十月底的「魯能新天地台灣會館」，及原來的魯能燒鵝仔（預計明年農曆春節過後再重新改裝），共有三家營業面積超過千坪的餐館。
法人估計，現有四間餐館，今年可為公司帶進二千萬獲利，ＥＰＳ貢獻約○．三三元，占今年公司獲利約一五％，明年開始受營運、知名度提升與人民幣升值等因素，獲利貢獻可望倍數成長至五千多萬元，貢獻提升一倍至○．七七元，類似半試驗性質的中國布局，二年內就能有如此收獲，讓中國布局更具有信心。許景明表示，哈爾濱是中國三級城市，購買力都能如此強大，更何況是一、二級城市，未來也將持續加碼投資大陸。
今年台灣本業也受內需市場動能轉強，及去年孤鸞年婚期遞延至今年，上半年ＥＰＳ○．九元，已超過去年一整年ＥＰＳ○．一二元，下半年起，接獲不少陸客訂單及傳統旺季加持下，公司表示，占營收來源八成的大型宴會，預定單子滿到明年，估計今年ＥＰＳ逾二元，挑戰近五年新高，雖然目前本益比十七倍，但在今年底前，與中國企業館飲合資案可望更明瞭，明年中國營收有機會呈現三級跳，加上台灣連鎖咖啡龍頭｜８５度Ｃ將在十一月掛牌上市，當時選擇不在高本益比的港股上市，必然有潛藏故事，上市後很有可能展開蜜月行情，對於同為餐飲類股的股價就存有激勵效果，若能與港股餐飲類股的產生比價效應（港股餐飲股本益比三、四十倍），本益比就有望進一步提升。
本期其它精彩當期文章延伸閱讀
◎封面故事：觸控面板供不應求到明年
◎焦點議題：新莊副都心成財團搶地新戰場
◎企業巡禮：匯僑躋身北市包租公
◎產業脈動：台商將成中國廢棄物處理贏家
◎名家開講：中國晉身為日本最大出口市場
【本文詳情及圖表請見《先探投資週刊》 1589期；訂閱先 探投資週刊電子版】
|
