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哪一個已開發國家股市在過去110年（1900～2009）表現最好？不是美國、也不是英國，答案是澳洲。瑞士信貸（Credit Suisse）發表研究報告指出，澳洲股市在這段期間扣除通膨因素後的年化報酬率達7.5%，在19個已開發國家股市中排名第1，比美國股市年化報酬率6.2%還棒。
先天、後天共4優勢
長線表現亮眼
澳洲股市長線能有這麼好的表現，瑞士信貸分析，先天原因有：
1. 擁有得天獨厚的天然資源，煤、鐵礦石、鈾、鋅、鎳和黃金儲量都豐富，還出產石油、天然氣，更是小麥等主要穀物出口國。
2. 澳洲在20世紀初期是一個「新世界」（new world country），吸引外來人口大量流入，為澳洲經濟提供快速成長的動能。
另外，澳洲還有後天優勢，包括：
1. 強健的金融體系，澳洲的4大銀行：澳洲銀行（NAB）、澳洲聯邦銀行（CBA） 、澳盛銀行（ANZ）和西太平洋銀行（Westpac），全部都是全球表現最佳銀行，金融海嘯後，信用評等都還有AA級的高水準。
2. 穩固的財政體質，澳洲政府預算赤字最高僅略高於國內生產毛額（GDP）的4.2%，國債占GDP的比率也不到18%，反觀美國國債占GDP的比率則逼近100%。
更令人眼睛一亮的是，澳洲在這110年中，不論全球經濟如何蕭條，從來沒有連續2季GDP出現負成長，今年失業率最高也只有5.7%，比美國近10%的失業率好很多。
缺乏消費產業支撐
受新興市場影響深
不過，這份報告中提到，澳洲房價過高，以及經濟結構失衡，將是影響澳洲股市的2大變數。澳洲房價比美國高出82%，房價的中值是人民年收入的6.8倍，而在美國目前只剩2.9倍。此外，澳洲經濟成分偏重金融業和礦業，缺乏消費產業支撐，長期必須小心。
澳洲股市今年以來仍是負報酬，不過JF 澳洲基金經理人史汪（Andrew Swan）指出，澳洲央行的利率政策下半年已轉趨中性，出口持續受惠於中國和新興市場經濟高成長的帶動，加上企業獲利逐步回升，資源稅爭議也暫告段落，澳洲股市已浮現轉機。
根據歷史經驗，除了2007、2008年受到全球股市拖累外，澳洲股市下半年報酬多半優於上半年，進場時機以下半年較佳。但是由於經濟高度開放，出口受中國及新興市場左右甚深，因此中國經濟變化對澳股後續影響，要特別留意。
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