|
全球矚目的救世主──美國ＦＥＤ主席柏南克在九月二十日的ＦＯＭＣ會議中，果然是唱了一齣空城計，ＦＥＤ沒有觸及ＱＥ３的問題，二十一日的美國股市，在台北時間凌晨兩點反應了這個利空，原本一度翻紅回到平盤上的道瓊指數出現急殺，美股五大指數都出現大跌走勢。
全球股市在反應沒有ＱＥ３的新時代，台股開盤即跳空大跌，加權指數很快下跌逾二百點，台股再度面臨可能破底的危機與壓力。美國貨幣政策沒有新意，歐洲的問題又層出不窮，剪不斷理還亂，正逐漸印證了這一期今周刊封面故事，日圓先生神原英資所說的：全球經濟將走入漫長的冰河期。
「全球經濟冰河期」
神原先生今年三月應今周刊之邀來台演講，他很精準預測未來世界大勢，我印象最深刻的是他說，沒有ＱＥ３，但是鈔票仍然會滿天飛。另一個是，他認為全球股市都是逢高找賣點，這個話到目前都適用。這一次他給今周刊讀者一個很良心的忠告，他說：至少在未來五年，或者是五到一○年的時間，你必須開始重新學習，如何與低成長，低報酬率的「全球經濟冰河期」，和平共存。
今年以來，大家一定都發現，股市動能減弱了，股價跌跌不休，股市的生態將出現前所未見過的巨大變化。假如把九月二十日ＦＥＤ「沒有ＱＥ３」宣示的日子當成一個重要的點，除了全球股市大跌之外，全球股市出現了幾個明顯的變化。
一是黃金價格大跌，金價在九月二十日當天大跌二二．四五美元，二十一日又繼續下跌到一七七二．八四美元，金價從一九二三．七美元拉回，至少目前的情況來看，黃金最凌厲的漲勢已告一段落。全世界在沒有出現大印鈔票的政策宣示下，金價大漲不易。黃金回檔外，白銀也跌破四○美元大關，白金也回到一七五一．五美元低價。
亞洲地產壓力加大
第二個新變數是美元繼續大漲，二十一日美元指數續創七八．○三九的新高，美元已經越過年線，出現了多空巨大轉折，美元是大家過去十年看得最衰的標的，如今開始轉強，對照過去十年黃金是最耀眼標的，兩者開始有易位跡象。
另一個是拉丁美洲新興市場，像墨西哥披索從一一．四七五貶到一三．七五，匈牙利幣、波蘭幣、南非幣跌勢都很驚人，而過去利差交易熱門標的澳幣與紐幣，這回跌勢都很激烈，澳幣從一．一○七跌至○．九九八四，紐幣從○．八七九跌到○．七九三九。
值得觀察的是亞洲貨幣，日圓與人民幣仍強勢，但是韓元卻從一○二九．五貶到一一六八．二，台幣從二八．四七五貶到三○．三四，新幣、馬幣、泰銖都加入大幅貶值行列，除了基本面的變化外，資金從亞洲撤出，香港是外資出走最大受害者，香港股市跌勢十分猛烈。
日本股市等待轉捩點
三是全世界股市在狂跌修正後，當大家都不知道下一個投資方向在哪裡的時候，我建議大家先看幾個市場。
從台股的角度來看，這回ＦＥＤ沒有ＱＥ３的利空，至少先前跌最多的鴻海、宏碁、友達、奇美電，都不再破底，領先強彈的聯發科、晨星、創意、台積電，距底部已有一段距離；從這個跡象來看，電子股不破底，台股破底機率不大，目前利空最大的金融股正在進行最後的調整。
另一個焦點是跌得最久、最深的日本股市，日經指數在三月地震的時候跌到八二二七，目前八五○○點左右，日股未再破底，未來打底壓縮會不會出現什麼轉捩點？今年我們決定參訪日本企業，所要看的是未來日本的明日產業。
基本面反轉 股價不見底
因此，從整個大環境來看，未來的投資心態會更保守，這時候要重視自己的資產配置，已不宜過度擴大信用，此時宜多回收一些現金在手上，等到最低點才有加碼的機會。二是在股市下跌、全球經濟不好的情況下，台灣漲了將近十年的房地產會面臨回檔壓力。此時高價預售屋已不宜再追價搶進了。
三是製造業的挑戰壓力大，這次廣達代工ＲＩＭ的黑莓機面臨大挑戰，不是鮭魚返鄉會死，而是ＲＩＭ打不過iPad，這正顯示APPLE贏家全拿的態勢。最近一波調整中，我看到一些個股新變化，例如，APPLE創了新天價，AMAZON漲到二四四美元，市值逾一一○○億美元，Ｐ／Ｅ達一○六倍，背後的道理值得探究。
另一個是邢李源大賣持股後，在香港上市的思捷環球，兩年來從一三三港元跌到八．一三港元，思捷環球業績衰退九八％，看起來歐洲市場是災難。業績同時下滑九八％的還有比亞迪，如今股價已從八八．四港元跌到一三．○二港元，顯示基本面反轉，股價的下跌是沒有底的，所以說「撈底」是危險動作。
|
