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謝易軒:王品登基股王 挑戰才要開始

文/謝易軒    

本月六日上午,王品董事長戴勝益有別一般經營者,率領集團一級主管騎著自行車抵達一○一大樓參加掛牌典禮,當日王品也不負眾望登基台股傳產股王大位。喜愛顛覆傳統的戴勝益成功吸引大眾目光,然而公司上市後,更多的挑戰卻也接踵而來。



戴勝益提倡「一家人主義」的企業文化,不僅要把顧客當恩人,更是將同仁當家人,本著有錢大家一起賺的理念,王品建立一套「員工入股分紅制度」;每家店每個月大方取三三%的盈餘當作隔月發放的員工分紅,使得王品集團一直有相當高的員工忠誠度與工作效率,且使身為王品員工人人稱羨。



股東權益VS.員工福利



但是值得討論的是,這樣的模式是否與資本市場的精神相符合?簡單來說,若一般非王品員工的大眾去投資王品這家公司,是否已清楚自己的權益每個月都少了三分之一?抑或這是戴勝益不斷公開請大家不要買王品股票的原因之一。或者是回到投資的原始本質去探討,王品目前的殖利率也是投資大眾決議是否成為其股東的評估要件。



換個角度,用營收與股本的角度去衡量,王品確實有相當高的經營效率,這點讓法人給予王品許多掌聲,也的確,王品旗下餐飲店常常一位難求,集團對於其下品牌的店面設計與翻桌率有許多巧思在其中。但王品進入資本市場,甚至是成為股王後,是否會衝擊到原本的優勢,也將是戴勝益的一大挑戰。



以經營面而論,王品近年來靠著,獨到的餐飲「複製」能力與品牌拓展速度,在台灣展現了驚人的爆發力,不過,這樣的成長續航力有多強,卻也是個嚴峻的挑戰。簡單去分析,若以價位簡單區分成高、中、低,三種餐飲位階。首先,高單價餐飲的核心價值在於「人」,也就是廚師本身,因此高單價餐飲是難以複製的。以王品旗下牛排為例,走的策略是以中端品質,營造高端感受,且的確做得相當成功;不過,這塊市場的飽和速度也很快,王品接著以拓展旗下品牌的模式,設法一網打盡中低單價市場。



品牌的爆發力與續航力



不過若只局限於台灣市場,肯定是不夠的,所以我們可以看到王品集團,近期不斷積極推出「石二鍋」、「曼」咖啡等「低價」品牌往「中國」市場前進。但事實上,王品集團進入中國的時間不算短,也說明了中國的低價連鎖餐飲市場的競爭狀況有多激烈,除了國際知名的麥當勞、肯德基外,還有包括像是德克士、蒸功夫、超級牛扒、綠茵閣等實力雄厚的對手,正考驗著近幾年王品幾團未來成長力道的「續航力」有多強。



若拉長時間檢視,在台灣,甚至是全球,能屹立不搖的連鎖餐飲企業實在不多,麥當勞是一個最典型的例子。在台股中,與其商業模式較相近的屬去年底掛牌的安心,當然,安心與麥當勞的經營方式與消費族群定位不盡相同,仍有諸多討論空間。




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