本期文章

歐日QE大對決 誰才值得投資?

文/今周刊 蔡曜蓮    

全球經濟放緩,即使美國都因美元走強,股市表現差強人意。但在貨幣量化寬鬆政策的推波助瀾下,歐元區、日本今年的經濟與股市表現都令人眼睛一亮;量化寬鬆既是成長主力,政策的力道與效果將決定,誰,才是最值得投資的市場?

即使通膨率離聯準會設定的二%目標還有一段距離,但聯準會主席葉倫已在公開場合頻頻放話,今年美國升息勢在必行;影響所及,美元一枝獨秀,新興市場匯率一片哀號。

成熟市場中,歐元區和日本兩大經濟體的匯率同樣慘綠;歐元一度跌至一歐元兌一.○七美元,甚至可能跌到與美元平價;日幣則以一美元兌一二三.七九日圓創近十三年新低。


分享
不過,歐、日兩地匯率跌歸跌,經濟展望與新興市場相比,可是完全不同光景。簡單地說,歐元和日圓的弱勢,根本原因在於兩地央行正與美國反向操作,在美國準備藉由升息收緊游資的此際,歐日央行卻大搞QE(貨幣量化寬鬆),以印鈔刺激景氣。而在QE猛藥灌注之下,兩地經濟表現的確也見藥效。

五月,歐元區公布第一季經濟成長率○.九八%,不僅高於歐盟整體○.四%,甚至超越美國的○.二%。日本內閣府六月公布第一季經濟成長率修正值,年化後成長率三.九%,較上季高一%,表現亮眼。

「歐、日股市是今年最佳選項。」施羅德投信產品研究部協理林良軍如此表示。他解釋,MSCI歐元區指數今年以來報酬率為一六.七九%,MSCI日本報酬率更高達一七.七二%;反觀經濟展望最明朗的美國,MSCI美國指數報酬率僅一.五三%。而若以MSCI世界指數至今報酬率四.七八%為衡量基準,則歐、日股市漲幅高出世界整體表現三倍以上。

從公司基本面切入,林良軍進一步分析,從截至八月六日已公布的各家企業第二季財報來看,美國標準普爾五百的公司中,每股盈餘較去年同期衰退二%,主要是被能源產業「帶衰」。相反的,歐元區與日本則受惠於匯率大幅走貶,第二季財報的每股盈餘異常亮眼。

日本上市公司每股盈餘較去年同期的成長率高達二三%,而歐元區公司增長約一四%,其中,金融股受益於量化寬鬆,成長率高達四五%。兩國央行量化寬鬆政策暫時都不會喊停,股市風光還能延續。


文章投票
今日訂購者 今日訪客:31357
   尚未登入
帳號(email) 密碼
文章總覽 首頁 雜誌清單 訂雜誌免費贈品 商品區
精選雜誌任選三刊2999元 健康休閒類我最優惠! 史上最優惠訂閱活動!

■注意事項

方案為本站優惠活動,贈品選項為雜誌社活動; 在本站訂閱雜誌的讀者可同時享有。

品名 方案 原價 特價 起訂日期 贈品選項  
今週刊一年52期續訂(請提供續訂編號) (此方案11/26止)以收到款項為準 0 3499
今週刊一年52期新訂 (此方案11/26止)以收到款項為準 0 3999


雜誌生活網│ 公司簡介system by Twins
新北市汐止區秀峰路158號  電話:02-2642-3366  傳真: 02-8646-2240
V