本期文章

第一大壽險強國的二○○八年

文⊙方雪俐    

二○○八年九月十五日美國雷曼兄弟突然宣佈破產,這家有一百八十五年歷史的銀行崩解,一場金融浩劫自此展開。



翌日全球股市暴跌,美國最大保險集團AIG隨之岌岌可危,雖然美國聯邦儲備局為了避免AIG破產,緊急提供八百五十億美元以AIG所有資產為擔保品的貸款,美國政府並取得八十%股權,但是全球金融危機的骨牌效應已無法扼阻。



美國壽險市場金融海嘯衝擊效應醞釀中



不過由於雷曼與AIG事件都發生在二○○八年九月中旬,因此對當年度壽險業務的影響有限,從American Council of Life Insurers最新公布的二○○八年壽險統計年報來看,也的確如此。



雖然繼二○○七年美國壽險公司因合併或倒閉等因素減少六十三家之後,二○○八年陸續還有三十一家退場,但壽險公司家數逐年減少,在美國市場已成常態,與當年九月掀起的金融海嘯關係不大。



據統計,到當年年底止,美國各種組織形態的壽險業跌破一千家,剩下九百七十六家,創下五十三年新低,僅及全盛時期一九八八年二、三四三家的四成二。



年金業務占壽險業半壁江山



雖然二○○八年壽險公司的家數創歷史新低,但保費收入卻仍成長五‧三%,達六四○三‧五億美元,是一九九八年保險公司家數最多時的二‧八倍。



美國壽險市場的業務向以年金保險為最大宗,二○○八年的占率就高達五十一%,收入合計三二八一‧四億美元,成長率為四‧四%。平均每人每年所繳的年金保險保費為可支用所得的一‧九六%。



其次為健康與傷害險,占二十六%,保費收入一六五○‧三億美元,成長率五‧三%。人壽保險則以一四七一‧八億元,占二十三%墊後,成長率約三‧二%,平均每人每年所繳的壽險保費為可支用所得的一%。



這樣的險種結構與台灣迥然不同,顯示在相關制度與發展歷程不同的國家,保險業的發展狀況也有相當差異。



年金與壽險的解約金皆可觀



在給付方面,二○○八年美國壽險業的給付總額約五七七七‧九億美元,同樣以年金為最大宗,約三一○八億美元,占了近五成四,人壽保險約一三四二‧八億美元,占二十三%,健康與傷害險則約一一八九億美元,占二○‧六%。



年金險的給付金額中有七成六用來支付解約金,充分顯示美國民眾善於利用繳交年金保費產生的遞延課稅效果,亦即平時依約定期間繳交保費,在年金開始給付前再終止契約,拿回解約金。二○○八年的解約金高達二三六六‧五億元,而年金給付則不到七百億元。



台灣因為民眾偏愛可以還本或領滿期金的生死合險,且團體投保的風氣不盛,因此給付金額與內容結構與美國也有顯著差異。



投資以二十年期公債為最大宗



二○○八年美國壽險業的資產總額合計四六四八兆美元,其中外商佔二十三%,以荷蘭、加拿大、英國、法國為主。



在資產配置上、包括美國與其他國家的公債及公司債就占了五十六%,且以美國長期公債為主,到期日超過二十年的就有四十一%,其次為股票占二十四‧四%,抵押放款七‧六%,保單貸款二‧六%,不動產則僅○‧四%,非投資資產則約四‧二%,資產報酬率五‧七%。



美國壽險業的資金運用結構與台灣也大不同。



二○○八年美國壽險公司的RBC(Risk-based capital ratio)平均為三八二%,是自二○○五年以來首度跌破四○○%。而RBC在二○○%以上的公司有八三○家,占八八‧二%,未達此一標準的超過一百家,甚至有三十六家低於一○○%。



專家預期,經過金融海嘯一週年洗禮之後,二○○九年壽險公司因合併、倒閉或其他原因退場的狀況恐將加劇。



(本文資料來源:2009 Life Insurers Fact Book,American Council of Life Insurers)



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