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看營收、負債比,挑出強勢好股

文/胡健蘭    

用利率走勢抓出景氣位置、找出有成長前景的產業後,接下來,你必須挑出「好」股票。操盤高手黃國忠、張繼聖及諶言3人能久抱一檔股票不賣、締造長期高績效,就是懂得挑好股。





針對沒時間盯盤的投資人,他們3人建議,可從產業龍頭股找起,因為這樣的股票在產業中競爭力最強,營運也比較穩定。





挑出產業龍頭股,並不是就高枕無憂了。除必須定期檢視投資標的營收、獲利是否穩健成長之外,還要看個股的負債比率、現金流量、股東權益報酬率,這3項指標是衡量一個企業經營能力及獲利能力的重要數字,必須定期檢視。





步驟1:挑產業龍頭股





用「營收」當指標,挑出產業龍頭股。投資人可以在不同產業中,根據營收數字大小,選出該產業規模較大企業。依經理人明年一致看好的iPhone手機、LED(發光二極體)電視,及兩岸金融監理備忘錄(MOU)激勵金融業成長等3大看好產業,挑出值得長抱的產業龍頭股。





步驟2:定期檢視營運體質





負債比,不能超過45%





負債比率(Debt Ratio)為一家公司的負債總額÷資產總額。負債比愈高,代表一家公司的負債情況愈嚴重,股東必須承擔較大的財務風險,尤其在景氣不佳時,負債比高的公司,營運壓力就會比較大。所以,在經濟情況不好的時候,投資人應該遠離負債比高的公司。





一般來說,產業因屬性不同,負債比率平均值也不同,投資人在比較時,最好是拿同產業公司的均值來比較;不過大體看,不管什麼產業,要長抱的股票,負債比都不應超過45%。





營業活動產生的現金最好為正數





被譽為「歐洲股神」的富達國際投資總裁安東尼‧波頓(Anthony Bolton),以操盤25年經歷告誡投資人:「能創造現金的企業,會比消耗現金的企業優秀。」





檢視這項指標有兩大標準:1.本業產生的現金流量必須要為正數,2.最好還要能大於稅後淨利。這除了代表企業現金流量充足,而且相關流動性資產變現性也比較高,足可應付可能的支出。





哪裡可以找到營業活動產生的現金流量以及稅後淨利呢?到公開資訊觀測站找每家公司的現金流量表,查現金流量;再看損益表,查稅後純益。這些財報同樣可以在其他理財網站上查到,在前述鉅亨網的「財務面」頁籤分別選擇「現金流量表」及「簡明財報」,可以查到現金流量與稅後淨利。





股東權益報酬率,要與同產業比較





股東權益報酬率(Return on Equity, ROE)為稅後淨利÷股東權益總額。股東權益為一家公司的資產減去負債,就是股東們投資這家公司可以享有的權益。從ROE變化可以看出一家公司的收益能力,數字愈高,代表公司在產業中獲利能力愈高,也比較有競爭力。





通常,股東權益報酬率高於15%可被視為體質不錯的公司,不過,還是要跟同類股比較,才客觀。




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