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食安風暴後 食品股可否危機入市?

食安風暴後 食品股可否危機入市?    

根據中經院資料顯示,十月各產業PMI表現中,食品業遭食安風暴侵襲的表現最不理想,整個食品業PMI值從九月的53.6%下滑10%,僅剩43.6%。


黑心油事件不僅造成食品股大傷,更重創台灣美食王國形象。
台灣經濟研究院副院長龔明鑫表示,台灣黑心油風暴影響的不僅是經濟產值,更是我國對外的形象受損,非短時間可以恢復!不過,對於國內食品業的衝擊幅度有限,因為食品是必需品,一直都會有需求存在。往好的角度想,增添國人對於有機食品的重視,願意在食品安全上多花點錢。

食品龍頭統一也中招

今年以來的食安問題爆發後,食品類股開始全面大跌,十月八日至十月十七日台股上市食品類股市值蒸發近四百億元,其中味全(1201)市值就蒸發了五十五億元。

多檔受「油風暴」錯殺的食品股,十月底在黑心油未爆彈南僑(1702)進口牛油被平反為食用油後,商品重新上架,重振多頭人氣,刺激食品股股價全力反彈,出現反彈逃命。

此波食安風暴越演越烈,黑心油流彈甚至還打到龍頭統一(1216),連大廠都中箭落馬,統一股價十月二十七日甫開盤就落入跌停,統一集團市值最多蒸發三百億元之多,其中,統一就蒸發了近兩百億元,就連王品(2727)都在黑心油風暴席捲下,股價續創掛牌來新低,十月以來市值也蒸發了逾六十億元。

摩根大通:靜觀其變 待風暴平息

摩根大通證券表示,目前還不是逢低買進統一股票的時機,建議投資人先靜觀其變,維持其中立評等與五十六元的目標價。

摩根大通指出,儘管統一於十月二十五日公布消費者退費辦法,同時預估公司恐因此次食安風暴損失新台幣五到八億元,影響今年淨獲利約4%至6%,然而情況恐怕沒有那麼簡單,因受黑心油事件影響商品(牛肉風味泡麵及兩項麻辣關東煮產品),一年可以替統一賺超過三十億元的營收,加上捲入黑心油風暴,對集團商譽影響遠大於實質營收。

而且,在食安風暴期間有許多團體批評,統一直到政府宣布所有頂新牛油產品都有問題,才出面說明有使用到頂新的牛油相關產品,在社會觀感不佳的情況下,預期市場對統一產生的負面看法將持續一陣子。

目前由於市場不站在統一這邊,因此摩根大通維持中立評等,並建議投資人對其暫時採用停、看、聽的策略,建議投資人不要急著買進統一,應該等到事情的發展更明朗再決定是否進場。

不過隨著黑心油連環爆事件進入司法程序階段,油類相關的食品股股價也漸漸回到基本面,味全股價雖然自油風暴後大跌,跌幅一度達41.8%。法人認為,在魏家宣布將退出味全董事會後,味全股價會漸漸回復原來的水準。

業內人士指出,味全遭到黑心油事件影響,全民發起拒買行動,尤其是乳品影響甚大,對於營運造成衝擊不容小覷。不過,在頂新集團宣布將退出味全董事會後,也切割味全和頂新的聯連性,味全更刊登廣告,澄清自家產品沒有問題,並且已請警方協助調查,呼籲勿再傳播不實謠言等,都有助於味全股價回歸基本面。

匯豐喊加碼 看多統一

油風暴發生兩個多月至今漸平息,無獨有偶地,匯豐證券發布報告認為,統一在競爭對手品牌形象受損的情況下反而有機會受惠,再加上原物料價格與油價走跌,看好明、後年統一利潤將提高,重申其加碼評等,並將目標價由62.2元提高到65.9元。

匯豐證券指出,由於原物料價格走挫,統一利潤有機會提升,此外,由於主要競爭對手品牌形象受創,讓統一在鮮乳商品(瑞穗鮮乳)的販售量有望提升,由於上述兩項因素,匯豐證券提高統一在2015年與2016年EPS估值,分別約為6.1%與9.2%。

匯豐證券認為,原物料在國際油價持續下跌的情況下,價格有望走貶,預估原物料價格在2015年將持續走平。而且,在原油價格同步走跌的情況下,寶特瓶成本將降低,統一營業利潤因此有機會提高,將其今、明兩年營業利潤率估值同步由5.2%提高到5.5%。

不過,雖然台灣食品業近幾年歷經幾次重大食安利空事件,但就長期發展而言,或許何嘗不是件好事?

近來市場上聞油色變,不管是餿水油、飼料油、棉籽油還是椰子油,油品類股一一中槍倒地,市場恐慌在十月二十七日似乎也到了頂點,之後股價沒再跌破,油品類股最大利空在味全的頂新、正義、味全集團董事長魏應充收押待審後,風暴漸漸平復,未來有機會慢慢沉澱。

法人表示,現在沒有中鏢的油品業者,誰也不敢保證未來不會出問題,就像十一月初才爆發的北海油脂與協慶公司以飼料油混充食用油案,連帶受影響的下游八家業者,包括戴勝益的王品牛排與其胞弟戴勝堂經營的易鼎活蝦都上榜,春水堂、饗食天堂也中鏢,畢竟食品業用到油品的範圍很廣,誰也不敢保證,購買的原料中是否有標示不符的油品存在。


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