本期文章

亞洲永續投資的現況分析

文.黃正忠    

2014年世界各國金融主管機關與上市公司監理單位對於企業的非財務績效資訊揭露,有更多強制揭露的法規與要求出現,然許多人以為這只是永續性或企業社會責任(CSR)報告書的潮流而已,並沒有聯想到企業在環境(E)、社會(S),及治理(G)績效資訊揭露上的意涵,會與資本市場投資選股的策略趨勢息息相關。2014年世界各洲的永續與責任投資聯盟組織,紛紛進行永續與責任投資發展的現況與趨勢調查及分析,由於筆者擔任位於香港的亞洲可持續發展投資協會(ASrIA)顧問團主席已三年,故藉本文向讀者介紹ASrIA所發布的亞洲永續投資現況。

何謂永續投資?

ASrIA於2014 年11 月初發布「2014亞洲永續投資評論」(2014 Asia SustainableInvestment Review),提供亞洲永續投資的市場發展與特性分析報告,供投資界個人與主流投資人參考,資訊來源係針對十一個國家,包括,中國、香港、印度、印尼、馬來西亞、菲律賓、新加坡、南韓、臺灣、泰國及越南等,在永續投資截至2013年12月31日的市場分析,並進行專家與經理人之問卷調查,以及「清潔能源」、「綠色債券」、「保育及節約專案融資(conservation finance)」、「衝擊投資(impact investment)」等四個領域的投資現況與未來趨勢的調查結果。所謂永續投資,係指一種選股和資產管理採用財務考量及結合ESG元素的投資方法,只要是超越傳統未侷限在財務分析,而有納入ESG考量的任何投資管理作為,均可稱為永續投資。依據「全球永續投資聯盟」(Global Sustainable Investment Alliance;

GSIA)的界定,這些投資方法包括:

1. 負面表列/ 排除性選股(Negative /exclusionary screening);

2. 正向表列/產業別最佳選股(Positive /best-in-class screening);

3. 以標準為依據做選股(Norms-basedscreening);

4. 整合ESG 因子(Int egr a t ion of ESGfactors);

5. 與永續相關的主題投資(Sustainabilitythemed investing);

6. 衝擊投資(Impact investing);

7. 企業議合與股東行動(Corporateengagement and shareholder action)。

亞洲永續投資現況與關鍵訊號

2011~2013 年亞洲各類型永續投資策略之資產成長率如表一所示,亞洲各國的永續

投資資產成長率則如表二所示。此次調查與分析的綜合重要發現如下:

? 截至2013 年底,日本除外的亞洲地區採取至少一種永續投資策略的總資產金額為449 億美元。前四大市場及其市占比分別為馬來西亞(34%)、香港(25%)、南韓(19%)、新加坡(13%)。亞洲地區的國際金融中心(包括新加坡、香港與南韓)和吉隆坡,幾乎占了本研究所調查到的永續投資資產的90%。馬來西亞政府多年來積極支持伊斯蘭基金市場的發展,是吉隆坡永續投資蓬勃發展的主因。

? ESG整合選股是最普遍的永續投資策略,投資總資產為234 億美元,占全部的52%。採用此投資策略最主要的國家為香港、南韓與新加坡。另外一個最普遍的投資策略就是負面表列/排除性選股,投資總資產為166 億美元,占全部的37%,馬來西亞與印尼的伊斯蘭基金是負面表列/排除性選股之淨資產的主要大宗。

? 主題型投資策略成長最快,2011 年以來年成長率達56%,尤其是在氣候變遷、能源、水資源的議題上。另負面表列/排除性選股成長率次之,2011 年以來年成長率為24%。


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