本期文章

希臘紓困案之全球影響及對臺灣的啟示

文.李沃牆    

近來全球媒體無不關切希臘經濟問題的進展,一蹶不振的經濟使得希臘逼不得已接受嚴苛的紓困方案。究竟希臘何以落得至今的地步?其對全球經濟與金融市場的影響為何?而臺灣可從其間學到那些啟示?

具悠久歷史的古希臘,一直被視為孕育西方文明的濫觴,許多流傳的希臘神話,大家都能略知一二。現代希臘不僅是聯合國創始成員國之一,亦是歐盟與北大西洋公約組織的成員國,巴爾幹地區最大的經濟體,人口約1,100多萬人,GDP將近1,800億歐元。希臘於1981年正式加入歐洲共同體,並自2002年1月1日起與其他「歐元區」會員國同步採用歐元,取代舊制希幣成為新流通貨幣。進一步言之,歷屆希臘政府長年來一味討好人民,濫發退休金、縮減退休年限、社會福利更是揮霍無度、逃漏稅嚴重、財政惡化、再加上2004年舉辦雅典奧運會留下140億歐元的龐大國債,終將債臺高築,無力回天。這個曾經輝煌、幸福、陽光的希臘竟淪為仰賴救援的殘破國家,應是自食惡果,令人不勝唏噓。

西方文明搖籃 從天堂到地獄

希臘於2009年底欠下鉅額政府債務,導致債信被信評公司降為垃圾等級,不得不向歐盟與國際貨幣基金會申請紓困;2010年底希臘、葡萄牙與愛爾蘭的政府外債比均逾50%;當時有同樣困境的葡萄牙(Portugal)、義大利(Italy)、愛爾蘭(Ireland)、希臘(Greece)、西班牙(Spain)被媒體稱為「歐豬五國(PIIGS)」。而法國、德國與英國銀行對歐豬五國的債權合計曝險約2兆美元。

希臘曾於2010及2012年獲得1,100億及1,300億歐元的二波紓困貸款。但必須厲行撙節方案,包括減少公共支出、公務員減薪、社福支出縮水、增加稅收,以改善財政及償還債務。但實施撙節幾年下來,希臘經濟仍萎縮近四分之一,公共債務占GDP比重高達1.75倍;整體失業率及青年失業率分別為25%及50%,為歐元區最高。眾多的希臘人民受不了緊縮方案,甚至還將高失業率歸咎於撙節政策。今(2015)年1月底,希臘大選結果出爐,反對緊縮政策的激進左翼聯盟黨魁齊普拉斯(Alexis Tsipras)獲得勝利。由於他在選前承諾,要與國際債權人(主要是歐盟區國家及國際貨幣基金會)重啟債務協議談判,尋求勾銷部分債務,並期放寬接受紓困後所採取的撙節政策。當時預料,這場選舉結果將平添歐洲經濟復甦的不確定性。果不出其然,希臘人在倒債、銀行關閉、金融災難的陰霾中,於2015年7月5日就國際債權人的紓困方案舉行41年來首次公投,結果有61.31%反對紓困,贊成者僅38.69%。

那麼,希臘公投後如何面對債務,未來是否會脫離歐元區?對歐元前景及全球金融市場有何衝擊?對臺灣又有何啟示?如下逐一分析。

全民公投後 紓困波濤洶湧

平心而論,這場公投或許僅是一場政治操弄,一場鬧劇,實無助於希臘債務問題的解決。據悉,希臘在今年7月將面臨80.5億歐元的還債壓力;其中,最迫切的危機,就是7月20日希臘必須按時償還歐洲央行(ECB)42億歐元的希臘公債本息。

此次談判目標,是希望將過去五年希臘總值約2,400億歐元的貸款減免三成,並將希臘還債期延至20年後。雖然,歐盟理事會主席圖斯克、國際貨幣基金(IMF)總裁拉加德,及美國財政部長都公開呼籲希臘債權人減輕希臘的債務;但與歐盟所能接受的幅度相距甚遠,德國總理梅克爾也明確反對直接減記希臘債務。也因而,希臘要說服歐盟國家再次紓困和減債著實是一場苦戰。倘新協議未談成,歐洲央行將切斷對希臘銀行業的「緊急流動性援助」,屆時,希臘政府手中的歐元不足,退休金與薪水只有先發欠條,等欠條累積到相當程度,希臘政府還是只能退出歐元區,政府將被迫發行平衡貨幣,甚至重新發行舊貨幣德拉克馬。

所幸,歐元區領袖於7月13日與希臘進行了將近17個小時會談後,終於無異議與希臘政府達成紓困協議,希臘得以暫時有條件地留在歐元區。希臘國會必須在15日前通過一系列的改革措施法案,以向歐盟換取3年860億歐元的第三波紓困資金。這次國際債權人提出的條件較希臘公投前的紓困條件還嚴苛,內容包括將餐廳等的增值稅稅率由目前的13%提高至23%。適用於離島的優惠稅率將從旅遊資源豐富的島嶼開始,分階段取消。而法人稅將從26%提高至28%。


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