本期文章

匯兌讚聲 面板擴大戰果

文/巫彩蓮    

九月美元強勢升值,亞洲主要貨幣競貶,九月底季報截止日,台幣兌美元匯價貶至三○.四三六元,創下近半年新低,相較七月初二九.九三五元的匯價,單季台幣貶值幅度約一.六七%,這對於面板季報表現,無疑具有加分的作用,美元升值、台幣貶值,可以提升以美元作為接單計價基礎外銷電子業的毛利率,美元計價營收比重愈高,毛利率提升就愈顯著,法人表示,對於面板而言,台幣每升貶一%,影響毛利率約○.三~○.五%之間。

美元升值有利美元計價的營收,但不可忽略面板產業亦有用美元購料的部分,例如:材料成本約一~二成的玻璃基板,多半是以美元計價,這一部分則會稀釋掉營收部分的匯兌收益,因此台幣貶值效應,不妨以中性偏多看待。

大陸十一長假、北美黑色星期五兩股備貨力量,催化TV面板旺季效應,全球前十五大TV品牌廠卯足全力生產,根據Displaysearch統計,前十五大TV品牌廠九月LCD TV(液晶電視)生產量達一八七○萬台,年增率達九%,而十月可望攀高到二一○○萬台的水準,年增率達一五%。

面板價漲+匯兌收益

三二、四○(含三九.五)、四十八吋等供應吃緊的TV面板報價,依然是續漲的格局,這一波TV面板自四月起漲,到九月底為止已經連漲五個月。三二吋TV面板七~九月報價逐月墊高,單季平均漲幅達三~四%;而IT面板則因智慧型手機、平板電腦的產能排擠,不論Monitor(顯示器)、NB面板報價穩中透堅,一八.五吋Monitor的均價持穩在五五美元,二三吋大尺寸Monitor面板因缺貨的關係,每個月維持○.三~○.五美元不等緩和的調漲,而NB(筆記型電腦)因微軟補助措施、需求回溫等因素,全球NB出貨量優於先前預估,第三季整個季度報價持穩在四三.八美元。

面板缺貨、價格微幅上漲,面板雙虎產能已滿的前提下,第三季營收仍保持成長,友達第三季合併營收一○六八.八億元,季增率四.八%,符合市場預期,大尺寸面板第三季出貨量約達二九四八萬片,季增率二.二%,優於法說中所預估持平或小幅衰退,中小尺寸出貨量續創單季新高,約四八二三萬片,季增四.二%。

TV面板價格上漲、零組件成本降低,台幣走貶挹注,法人推估友達第三季毛利率更上一層樓,來到一二%水準,單季稅後盈餘約四五~五○億元左右,每股盈餘約○.四七元,創下二○一○年第二季以來新高水位。

零組件供應受限

群創第三季合併營收一一三一億元,季增率一.八%,而大尺寸單季出貨量約三六九八萬片,季減率○.四%,中小尺寸出貨量七七九五萬片,季減率一○.三%,平均出貨單價(ASP)成長,加上折舊費用降低,法人推估單季毛利率上升到一一~一二%之間,每股盈餘約○.五八元。


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