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11月中，美國加州秋意漸濃，早已過了衝浪旺季，亨廷頓海灘（Huntington Beach）面海第一排的知名度假旅館，卻突然湧入900多人。他們，全都為一個理由而來：英特爾全球投資高峰會（Intel Capital Global Summit）。
英特爾是全球最大的半導體公司；今年十月一日，英特爾帳上現金部位高達2100億元，相當於兩個鴻海資本額，英特爾也因此擁有全球規模最大的科技投資基金。
投資過網路晶片大廠博通（Broadcom）、邁威爾（Marvell）、爾必達（Elpida），以及台灣的家登、系微、擎泰等。
英特爾資深副總裁暨投資總裁索哈尼（Arvind Sodhani）說，每一年計畫投資規模在三億美元至三億五千萬美元（約合新台幣105億元）。明年總體經濟情勢不妙，還是會繼續投資，「景氣低迷時，正是我們超越別人的機會，」索哈尼說。
但怎樣的公司能讓英特爾掏錢投資呢？索哈尼說，條件有兩個：符合英特爾未來產品發展策略，還能有財務回報可期。
舉例來說，英特爾投資家登後，三年前要求家登加入半導體協會，參與下一世代十八吋晶圓規格制定。雖然頭號強敵美商Entegris虎視眈眈，但家登因為比對手起跑得快，產品已開始送樣，董事長邱銘乾目標是拿下全球七成以上的十八吋晶圓傳載設備（carrier）市場。
比起購併，英特爾更偏好投資，且持股比低於20％，以採成本法認列盈虧。「英特爾的企業文化很強，被購併的公司不一定能完全融入，綜效可能還不如投資，」一位英特爾投資部門主管說。
11月15日，就在英特爾總裁兼執行長歐德寧（Paul Otellini）向台下的與會者宣告「X86處理器40歲生日」時，一直亦步亦趨跟著英特爾腳步的電腦供應商們更想問的是：還會有下一個40年嗎？
「安謀架構（ARM；目前手機與平板電腦主流）的效能不斷提升，雙核心、四核心、六核心都快出來了，距離英特爾越來越近。英特爾最重要的命脈被嚴重威脅，所以現在內部非常緊張，」一位與會的台灣零組件廠主管說。
英特爾不斷嘗試轉型，年初剛完成收購防毒軟體公司邁克菲（McAFee）與英飛凌（Infineon）手機晶片事業群。為避免營運走下坡，英特爾將全力把超輕薄筆電拱為市場主流，明年底滲透率目標為四成。「只要英特爾想做，以它的市場優勢，還是可以做得到，」張民右認為。
剩下來的，就是手機與平板電腦兩大棘手市場。「我們內部也正在辯論，明年螢幕支援觸控功能後，超輕薄筆電到底要不要走向平板電腦（即螢幕與鍵盤可分離），」英特爾主管私下透露：「唯一確定的，是絕不會放棄X86架構。」
40年前，英特爾不堪虧損連連，放棄了DRAM，全力發展處理器，成就了半導體史上最關鍵的一次轉型。現在，身處榮景盛世的它，再次面對生死攸關的轉型。全球投資高峰會已落幕，但英特爾史上最困難的考驗，才正要展開。
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