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三封公開信 終結雅虎楊致遠時代

文/林宏達    

雅虎大股東,過去半年多次發信點名楊致遠下台,新任執行長和董事會也不再挺身支持,讓楊致遠閃電離職,離開自己一手創立的公司。一月十七日,美國雅虎總公司發出正式公告,「雅虎共同創辦人楊致遠辭去雅虎董事會職務」,以及在日本雅虎、阿里巴巴等董事席位。





楊致遠為何離開雅虎?關鍵就在於大股東勒布(Daniel Loeb)的三封信把他「請走」。





勒布是雅虎第二大股東,是對沖基金管理公司第三點(Third Point LLC)的創辦人,他也是股東權益運動(shareholder activism)的信奉者,他相信,股東該積極保護自己權益,高價出售雅虎,正是合乎股東權益的好選擇。





讓楊致遠下台的遠因,是他拒絕微軟的購併提議,害股東少賺了七千多億元。而讓他下台的近因,是去年五月,雅虎轉投資的中國阿里巴巴集團,悄悄轉移旗下重要公司支付寶的所有權,雅虎股東事先卻不知情。雅虎股東氣得大罵,「怎麼能信任這群人管理公司資產。」





勒布出招了,他的筆被形容為「有毒之筆」,因為他立論有力,句句直指核心。





二○一一年九月八日,勒布發出第一封公開信,表示雅虎在四年內換了四任執行長,執行長下台不夠,雅虎董事會必須為過去幾年公司表現不佳負責。





他痛批爆發支付寶風波之後,十七億美元(約合新台幣五百億元)的資產從雅虎帳面上消失。加上拒絕微軟購併造成股東損失,要求董事長博斯達克(Roy Bostock)和三名股東下台。





十一月,勒布發出第二封公開信,箭頭直指楊致遠,他在信中指明,楊致遠積極和私募基金合作,企圖買下足以控制公司的股權,勒布認為,楊致遠一面擔任雅虎董事,一面又找私募基金扮演買方,把雅虎股份從左手賣給右手,佔小股東便宜,控制公司經營權。





十二月,勒布卻又發出第三封公開信,這一次他質疑,雅虎正打算進行私募,用低於市價的價格吸引大股東入主,鞏固經營權,他再次質疑,「一家滿手現金的公司,為何還需要私募,尋求更多現金?」他認為,公司這麼做的目的,「是搶劫小股東,鞏固楊致遠和公司董事會的地位。」楊致遠的壓力越來越大。





但讓楊致遠離開的最後關鍵,卻是新上任的雅虎執行長湯普森(Scott Thompson)。





雅虎董事會從去年十一月開始勸湯普森接任執行長,他開出的條件之一是「希望楊致遠離職」。這一次,董事會不再挺楊致遠,湯普森宣布上任後十三天,楊致遠在董事會上正式辭職,被一群他找來的人,逐出自己創立的公司。





二○○四年,楊致遠來台時,當記者詢問他成功的秘訣時,楊致遠說,「I never give up.(我從不妥協。)」只可惜,就是少了這一點妥協,在傳奇的尾聲,留下了一個匆促下台的身影。




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